Ставка 14%, вклады 12,89%, ОФЗ 15,2%: где деньги работают лучше

Коротко

• ключевая ставка — 14% с 27 июля, шестое снижение подряд;
• вклады в топ-10 банков — 12,89% в среднем по максимальным ставкам, короткие сроки доходнее длинных;
• ОФЗ — около 15,2% по индексу, длинные выпуски 15,2–15,6%;
• у процентов по вкладу есть необлагаемая сумма, у купона её нет;
• вклад фиксирует ставку на свой срок, облигация — до погашения, но только если додержать.

Ни одна из этих цифр не рекомендация: это условия, на которых сегодня работают два разных инструмента. Что подходит именно вам — зависит от срока, на который деньги действительно свободны.

27 июля ключевая ставка опустилась до 14% — шестое снижение подряд с декабря 2025-го, когда она была 16%. Для денег, которые лежат на вкладе или ждут своей бумаги, это меняет не столько цифру, сколько вопрос: на какой срок вы её фиксируете.

Витрина обещает 25%, получить можно около 14%

Средняя максимальная ставка по рублёвым вкладам в десяти крупнейших банках в первой декаде августа — 12,89% годовых. Реклама при этом показывает и 20%, и 25%.

Расхождение не обман, а условия. Высокие проценты дают новым клиентам, на короткий срок — три-шесть месяцев, — и часто с надбавками: за покупки по карте, за перевод зарплаты. Действующему клиенту та же линейка обычно даёт на 1–2 процентных пункта меньше.

Инфляция за июль — 5,98% в годовом выражении. Обе доходности, о которых идёт речь дальше, стоит сравнивать сначала с ней и только потом друг с другом: важно не то, какая из цифр больше, а что каждая обещает и на какой срок.

И вот эта вторая деталь важнее первой: банки платят больше за короткие деньги, чем за длинные. Годовой вклад сегодня доходнее трёхлетнего. Это прямое высказывание банка о том, куда пойдёт ставка, — платить сегодняшний процент три года подряд он не хочет.

Отсюда простое следствие. Вклад фиксирует ставку только на свой срок: если срок полгода, то через полгода вы разместите деньги заново — по ставке, которую сегодня не знает никто.

Что фиксирует облигация

Доходность индекса гособлигаций RGBI на 12 августа — 15,16%, длинные выпуски дают 15,2–15,6%. ОФЗ 26238 торгуется с доходностью 15,24% к погашению. Источник

Эта доходность не обещание банка, а решение уравнения: цена бумаги сегодня равна всем будущим платежам по ней, приведённым к настоящему моменту.

цена + НКД = Σ купон / (1 + y)^t + номинал / (1 + y)^n

Главное отличие от вклада здесь: ставка зафиксирована до даты погашения, а не на три месяца. Если бумага гасится в 2030 году, вы знаете, сколько получите за все четыре года, — при одном условии, о котором ниже.

Где расходится налог

Тут вклад и облигация устроены по-разному, и разница измеряется десятками тысяч рублей.

У процентов по вкладу есть необлагаемая сумма: 1 000 000 ₽, умноженный на максимальную ключевую ставку, действовавшую на 1-е число любого месяца в этом году. При ставке 14% это 140 000 ₽ процентного дохода в год, с которых налог не берётся вовсе. Вкладчик со скромной суммой часто не платит НДФЛ вообще.

У купона такой необлагаемой суммы нет — налог удерживается с первого рубля. И это не всё: разница между номиналом и ценой покупки тоже доход, и при погашении она тоже облагается. Купили за 92,4% номинала, погасили по 100% — с этих 7,6% возьмут НДФЛ так же, как с купона.

Поэтому сравнивать 12,89% по вкладу с 15,2% по ОФЗ до налога бессмысленно: у одной цифры есть льгота, у другой нет. Считать надо то, что доходит до счёта.

Что с этим делать

Калькулятор вклада считает налог по действующей шкале и вычитает необлагаемую сумму — он покажет, сколько останется на руках, а не сколько начислено. Калькулятор облигаций решает уравнение доходности по реальным датам купонов, с НКД и количеством бумаг, и рядом показывает доходность после НДФЛ.

Две цифры «на руки» уже можно положить рядом.

Чего не обещает ни один из двух

Вклад застрахован, облигация — нет. 1,4 млн ₽ на вкладе возвращает АСВ, даже если банка не станет. Обязательство по ОФЗ — обязательство государства; это не то же самое, что страховка, хотя риск и считается низким.

Доходность к погашению — обещание только тому, кто дождётся погашения. До этой даты цена бумаги ходит: при снижении ставки растёт, при повышении падает. Продать раньше можно всегда, но результат будет уже рыночным, а не тем, который вы посчитали при покупке. Именно поэтому длинные выпуски дают больше: вам платят за то, что вы соглашаетесь ждать.

Вклад с пополнением и снятием — не тот же вклад. Ставка на витрине обычно относится к варианту без опций.

Источники цифр

Цифра	Откуда
Ключевая ставка 14% с 27.07.2026, предыдущая 14,25% с 22.06.2026	Банк России, история на странице Ключевая ставка ЦБ
Инфляция 5,98% за июль 2026	Банк России по данным Росстата. Источник
Средняя максимальная ставка по вкладам 12,89%, первая декада августа	Банк России. Источник
Витрина 25% против доступных ~14%	«Финуслуги», индекс доступной ставки, август 2026
RGBI 15,16%, длинные ОФЗ 15,2–15,6%, ОФЗ 26238 — 15,24%	Мосбиржа, итоги торгов 12 августа 2026. Источник

Ключевая ставка и инфляция взяты из тех же данных, на которых считают калькуляторы, — чтобы статья и страницы сайта не могли разойтись.

Исправлено 5 октября 2026 года: в первой версии доходности ОФЗ были занижены — 13,2% по индексу RGBI и 13,74% по ОФЗ 26238. Верные значения по данным Мосбиржи на 12 августа — 15,16% и 15,24%.