Дивиденды и облигации

Дивидендная доходность акций и доходность облигаций к погашению — с налогом и реальными выплатами

Один адрес, два режима: расчёт и статья переключаются вместе, ссылка на расчёт хранит режим

Дивидендная доходность

8,58%

после НДФЛ 13% — 7,46% годовых

Выплата за год

25 578,00 ₽

начислено 29 400,00 ₽ · НДФЛ 3 822,00 ₽

Окупаемость пакета

10 лет

вложено 342 720,00 ₽

Дивидендный поток по годам

на рукиНДФЛ

26к
27к
29к
31к
34к
36к
38к
41к
44к
47к

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10 лет

За 10 лет пакет принесёт 353 397,10 ₽ чистыми — это 103,1% вложенных денег. Сама позиция при этом остаётся у вас.

По годам

10 лет

Год	Дивиденд/акция	Начислено	НДФЛ	На руки	Возврат вложений
1	24,50 ₽	29 400,00 ₽	−3 822,00 ₽	25 578,00 ₽	7,5%
2	26,22 ₽	31 458,00 ₽	−4 089,54 ₽	27 368,46 ₽	15,5%
3	28,05 ₽	33 660,06 ₽	−4 375,81 ₽	29 284,25 ₽	24%
4	30,01 ₽	36 016,26 ₽	−4 682,11 ₽	31 334,15 ₽	33,1%
5	32,11 ₽	38 537,40 ₽	−5 009,86 ₽	33 527,54 ₽	42,9%
6	34,36 ₽	41 235,02 ₽	−5 360,55 ₽	35 874,47 ₽	53,4%
7	36,77 ₽	44 121,47 ₽	−5 735,79 ₽	38 385,68 ₽	64,6%
8	39,34 ₽	47 209,98 ₽	−6 137,30 ₽	41 072,68 ₽	76,6%
9	42,10 ₽	50 514,67 ₽	−6 566,91 ₽	43 947,76 ₽	89,4%
10	45,04 ₽	54 050,70 ₽	−7 026,59 ₽	47 024,11 ₽	103,1%
Итого	45,04 ₽ к последнему году	406 203,56 ₽	−52 806,46 ₽	353 397,10 ₽	103,1% — окупилось

Информационный блок: методика, пример и ответы на частые вопросы. На расчёт выше он не влияет.

Как это считается

Дивидендная доходность — это отношение годовой выплаты к цене, по которой вы купили акцию: доходность = дивиденд за год / цена покупки * 100. Она показывает, сколько процентов вложенного возвращается деньгами каждый год, независимо от того, растёт котировка или падает.
Налог удерживает брокер или эмитент — на счёт приходит уже чистая сумма, поэтому калькулятор показывает обе цифры: витринную доходность и ту, что реально доходит до вас. Ставку вы выбираете сами: 13% и 15% — две ступени шкалы «прочих доходов», «Без налога» — случай, когда платить нечего (ИИС типа Б или иной статус). Округление до копейки происходит на каждой выплате, а не в конце, поэтому итог за десять лет равен сумме десяти реальных платежей.
Рост дивиденда — ваше допущение, а не прогноз: дивиденд года N = дивиденд * (1 + рост)^(N-1). Реинвестирование не считается — график показывает поток денег, а не капитал, поэтому окупаемость честная: это первый год, в котором накопленные чистые выплаты покрывают стоимость пакета. Если рост оставить нулевым, все годы равны — это валидный сценарий, а не пустой экран.
Для облигаций логика другая: кроме купона в доходе участвует разница между ценой покупки и номиналом, а деньги приходят по датам. Поэтому считается доходность к погашению — ставка, при которой все будущие выплаты, приведённые к сегодняшнему дню, равны сумме, которую вы платите за бумагу вместе с накопленным купонным доходом: цена + НКД = сумма купон / (1+y)^t + номинал / (1+y)^n.
Уравнение решается численно — бисекцией по ставке за купонный период, с допуском 1e-10, — а затем приводится к эффективной годовой: (1+y)^частота - 1. Поэтому доходность не зависит от того, сколько купонов в году и ровно ли лежат даты: календарь строится назад от даты погашения, и в расчёт попадают только выплаты, которые ещё впереди.
НКД вы платите продавцу при покупке — он входит в отток и возвращается первой же выплатой, поэтому в «Итоге по пакету» он стоит отдельной строкой, а не спрятан в цену. Налог берётся с купонов и с разницы «номинал минус цена покупки»; если бумага куплена дороже номинала, разница отрицательна, и это убыток, а не отрицательный налог.

Пример расчёта

Дивиденды: 1 200 акций по 285,60 ₽ — вложено 342 720,00 ₽, дивиденд 24,50 ₽ на бумагу, рост 7% в год, НДФЛ 13%, горизонт 10 лет. Доходность — 8,58%, после налога 7,46%. Первый год приносит 29 400,00 ₽ начислениями, из них 3 822,00 ₽ уходит налогом и 25 578,00 ₽ приходит на счёт.

К десятому году дивиденд вырастает до 45,04 ₽ на акцию, и год приносит уже 47 024,11 ₽ чистыми. За весь горизонт начислено 406 203,56 ₽, удержано 52 806,46 ₽, на руки — 353 397,10 ₽: это 103,1% вложенных денег, поэтому пакет окупается на десятый год, и сама позиция при этом остаётся у вас.

Облигации: номинал 1 000 ₽, цена 92,40% от номинала (924,00 ₽), купон 8,5% двумя выплатами по 42,50 ₽, погашение 15.03.2030, НКД 21,66 ₽, 100 бумаг. Текущая доходность — 9,20% (85,00 ₽ купона к цене 924,00 ₽), а доходность к погашению выше: к купонам добавляется дисконт 76 ₽ на бумагу, который вернётся при погашении. Вложено с НКД 94 566,00 ₽, купоны за срок — 34 000,00 ₽, погашение — 100 000,00 ₽.

Частые вопросы

Чем дивидендная доходность отличается от доходности к погашению?

Дивиденд — решение совета директоров, а не обязательство: его размер меняется каждый год и может стать нулевым. Купон облигации зафиксирован в проспекте, а номинал возвращают в известную дату — поэтому доходность к погашению можно посчитать заранее и точно, а дивидендную только оценить по последним выплатам и вашему допущению о росте.

Почему доходность к погашению выше купонной?

Когда бумага куплена дешевле номинала: например, за 92,40% номинала, а погасят её по 100%. Эти 76 ₽ разницы — такой же доход, как купон, только приходит он один раз в конце. Если цена выше номинала, всё работает наоборот, и доходность к погашению оказывается ниже купонной — это нормальный сценарий для бумаги с высоким купоном, а не ошибка ввода.

Что такое НКД и почему его платит покупатель?

Накопленный купонный доход — часть купона, которую бумага «наработала» с прошлой выплаты. Продавец держал её эти дни и получает свою часть от вас, а весь купон целиком придёт вам в ближайшую дату выплаты. Поэтому НКД не потеря: он входит в сумму вложений и возвращается первой же выплатой. Если поле оставить пустым, расчёт пойдёт по чистой цене — на многих выпусках в дату купона НКД действительно нулевой.

Как удерживается налог с дивидендов и купонов?

Его удерживает налоговый агент — эмитент или брокер — при каждой выплате, поэтому на счёт приходит уже чистая сумма. Ставку на странице выбираете вы: 13% и 15% — ступени шкалы «прочих доходов», и какая из них ваша, зависит от всех доходов этой базы за год, а не только от бумаги на экране. Необлагаемой суммы, как у процентов по вкладу, здесь нет: налог берётся с первого рубля. Прогрессивную шкалу по основному доходу считает калькулятор «Налоги и вычеты», а льготы при продаже бумаг — «Налог с продажи ценных бумаг».

Что будет с расчётом, если компания отменит выплату?

Расчёт — это сценарий на ваших допущениях, а не обещание. Отмена выплаты в нём выражается нулевым дивидендом или отрицательным ростом: поставьте рост со знаком минус, и столбцы начнут убывать, а окупаемость уедет за горизонт. Именно поэтому дивидендную доходность нельзя сравнивать с купонной напрямую: у одной цифры есть проспект, у другой — только история выплат.

Реинвестировать выплаты или тратить?

Этот калькулятор считает поток: деньги уходят от эмитента и приходят к вам. Реинвестирование — другой вопрос и другая математика (доход начинает зарабатывать доход), для него есть «DCA-калькулятор» и «Вклад с капитализацией». Смешивать их в одной таблице значило бы показать окупаемость раньше, чем она наступает на самом деле.

Учитывается ли дивидендный гэп?

Нет, и это осознанно: гэп — движение цены, а страница считает денежный поток и доходность к цене входа. Дивидендный гэп важен, если вы планируете продавать бумагу вскоре после отсечки; на горизонте, где считается окупаемость выплатами, он ни на что не влияет — позиция остаётся у вас.

Откуда данные в чипах эмитентов и насколько они свежие?

Из справочника с датой среза, который обновляется с бэкенда; без связи используется встроенная копия. Чип только подставляет цифры в поля — дальше любое значение можно поправить руками, и пресет от этого не сбросится. Если объявленный дивиденд старше двух лет, подсказка чипа говорит об этом прямо; перед сделкой сверяйте цифры с терминалом брокера.